Merlin Properties crece un 5,1% y expande centros de datos

Merlin Properties: Un Crecimiento Sostenido en el Sector Inmobiliario

Merlin Properties, una de las principales sociedades cotizadas de inversión inmobiliaria (socimi) en España, ha presentado recientemente sus resultados financieros correspondientes al año 2025, revelando un beneficio recurrente de 326,7 millones de euros, lo que representa un aumento del 5,1% en comparación con el ejercicio anterior. Este crecimiento se debe, en gran medida, a un incremento del 8,3% en las rentas generadas por el alquiler de sus activos, que alcanzaron un total de 542 millones de euros.

Resultados Financieros Impresionantes

La socimi, que forma parte del índice Ibex 35, ha reportado un resultado neto de 786 millones de euros, un notable aumento en comparación con los 284 millones de euros obtenidos en 2024. Este crecimiento se atribuye principalmente al aumento en el valor de sus activos, que se valoraron en 12.630 millones de euros a finales de 2025, lo que supone un 4,7% más que el año anterior. Esta variación en el valor de los activos, aunque no impacta directamente en la liquidez, es un indicador clave del rendimiento de la compañía.

El incremento en el valor de los activos es un reflejo de la robustez de la estrategia de inversión de Merlin Properties.

Centros de Datos: La Nueva Frontera de Inversión

Uno de los aspectos más destacados de los resultados de Merlin Properties es el crecimiento en su segmento de centros de datos. A cierre de 2025, la compañía ya contaba con 44 megavatios (MW) operativos en sus instalaciones ubicadas en Madrid, Barcelona y el País Vasco. Este segmento generó 31 millones de euros en rentas durante el año, y se espera que esta cifra continúe creciendo a medida que se incorporen nuevas capacidades.

El consejero delegado de Merlin, Ismael Clemente, ha anticipado que para octubre de este año, la capacidad operativa ascenderá a 64 MW, y se proyecta que alcanzará los 112 MW en el segundo trimestre de 2027. Este crecimiento en la infraestructura de centros de datos se traducirá en rentas anualizadas de 167 millones de euros, convirtiéndose en la segunda fuente de ingresos más importante de la empresa, solo por detrás de las oficinas.

Financiación y Ampliación de Capital

Para seguir impulsando el crecimiento de su segmento de centros de datos, Merlin Properties planea llevar a cabo una ampliación de capital que oscilará entre 700 y 800 millones de euros. Esta operación se prevé que sea completamente cubierta por los actuales accionistas, lo que indica un fuerte apoyo por parte de los inversores. La ampliación se ejecutará en un momento óptimo del mercado, con el objetivo de minimizar la dilución de las acciones.

La ampliación de capital permitirá a Merlin seguir invirtiendo en su crecimiento y expansión en el sector de centros de datos.

Desempeño en Otros Sectores Inmobiliarios

Además de su enfoque en los centros de datos, Merlin Properties ha mostrado un rendimiento sólido en otros segmentos de su cartera. Las oficinas, por ejemplo, han visto un aumento del 3,5% en las rentas comparables, con una ocupación del 94,2%. Las naves logísticas también han tenido un desempeño positivo, con un crecimiento del 1,5% en rentas comparables y una ocupación del 96,4%. Por su parte, los centros comerciales han registrado un incremento del 4,7% en las rentas, impulsados por un aumento del 2,1% en la afluencia de visitantes.

Resultados Operativos y Liquidez Sólida

Los resultados operativos de Merlin Properties también han sido alentadores. El resultado bruto de explotación (Ebitda) alcanzó los 416 millones de euros, un 9,7% más que en el año anterior. La compañía presenta una liquidez de 1.965 millones de euros, lo que le proporciona un colchón financiero significativo para afrontar futuras inversiones y expansiones.

La proporción de deuda respecto al valor de los activos (LTV) se sitúa en un 28,9%, lo que indica una gestión prudente de la deuda y una sólida posición financiera. Esto es esencial para mantener la confianza de los inversores y asegurar la financiación necesaria para futuros proyectos.

Dividendo y Retribuciones del Consejo

En cuanto a la retribución a los accionistas, Merlin Properties ha anunciado un dividendo de 0,44 euros por acción, lo que representa un incremento del 4,8% respecto al año anterior. Este dividendo se repartirá en dos partes: 0,2 euros ya fueron pagados en diciembre, y el resto se distribuirá tras la próxima junta de accionistas.

El informe de retribuciones del consejo revela que el consejero delegado, Ismael Clemente, recibió 3 millones de euros en 2025, lo que supone una disminución del 16,6% en comparación con el año anterior, debido a la ausencia de un abono correspondiente al plan de incentivos a largo plazo. Sin embargo, su salario base aumentó un 10%, alcanzando 1,1 millones de euros, y su retribución variable a corto plazo también se incrementó en un 14%, totalizando 1,9 millones de euros.

Perspectivas del Mercado y Demanda Robusta

A pesar de las preocupaciones sobre una posible burbuja en el sector de la inteligencia artificial, el consejero delegado de Merlin Properties ha expresado su confianza en la demanda robusta de espacios de centros de datos. La disparidad en la cotización de las grandes tecnológicas y la socimi se debe, según Clemente, a las altas valoraciones en las que cotizan las primeras, mientras que Merlin sigue mostrando un crecimiento sostenido.

Crecimiento Sostenible y Futuras Inversiones

El desarrollo de la segunda fase del plan de centros de datos también incluye futuras instalaciones en Lisboa, lo que diversificará aún más la cartera de la compañía. Sin embargo, este crecimiento requerirá una inversión significativa, y se espera que los gastos financieros aumenten, lo que podría limitar el crecimiento del beneficio recurrente en el corto plazo. A pesar de esto, la compañía prevé que el beneficio por acción se mantenga en torno a los 0,58 euros.

Conclusiones sobre el Futuro de Merlin Properties

Merlin Properties ha demostrado una capacidad notable para adaptarse a las demandas del mercado y diversificar su cartera. Con un enfoque claro en la expansión de sus centros de datos y una sólida gestión financiera, la compañía está bien posicionada para enfrentar los retos del futuro y continuar su trayectoria de crecimiento en el sector inmobiliario español. La combinación de un rendimiento financiero sólido, una estrategia de inversión robusta y un enfoque en la innovación coloca a Merlin en una posición privilegiada para aprovechar las oportunidades que se presenten en el mercado.