Indra y Escribano: incertidumbre por fusión y control en defensa

Indra y la fusión con Escribano: un proceso lleno de incertidumbres

El consejo de administración de Indra se prepara para una reunión crucial este jueves, donde se abordará el futuro de la fusión con Escribano Mechanical & Engineering (EM&E). Este encuentro se da en un contexto de creciente incertidumbre, marcado por las reticencias del Gobierno español y una batalla judicial que podría afectar significativamente la operación.

Dudas del Gobierno sobre la fusión

El Gobierno ha sido un firme defensor de la fusión entre Indra y EM&E, pero en las últimas semanas ha surgido un clima de dudas. Estas inquietudes se centran en la posibilidad de perder el control sobre Indra, considerada la principal empresa nacional de defensa. En un momento en que la situación geopolítica es tensa, el Ejecutivo no desea comprometer la soberanía en el ámbito de la defensa.

La fusión por absorción que propone Indra se complica debido a los conflictos de interés evidentes. Los propietarios de EM&E son Ángel Escribano, presidente de Indra, y su hermano Javier Escribano, quien también ocupa un cargo relevante en EM&E y es consejero de Indra. Este entrelazamiento familiar genera recelos en el Gobierno, que teme que la operación no sea beneficiosa para los intereses del Estado.

La situación actual ha llevado a Indra a considerar alternativas a la fusión por absorción, lo que podría cambiar radicalmente el rumbo de la operación.

Valoración de EM&E: un aspecto clave

Uno de los puntos más críticos en el proceso de fusión es la valoración de EM&E. Esta valoración determinará el canje de acciones en caso de que la fusión se lleve a cabo, y, por ende, el peso que tendrá EM&E en el capital de Indra. La incertidumbre sobre esta valoración es un factor que complica aún más la situación.

A pesar de las dudas del Gobierno, Amber Capital, el cuarto mayor accionista de Indra con un 7,24% de participación, ha mostrado su apoyo a la fusión. Según el consejero delegado de Amber Capital, Camilio Azzouz, es fundamental que ambas partes trabajen juntas para crear un "campeón nacional" en el sector de la defensa. Este respaldo podría ser clave para avanzar en el proceso, aunque no está exento de controversias.

La batalla judicial de Santa Bárbara Sistemas

La reunión del consejo de administración de Indra no solo se verá afectada por las dudas en torno a la fusión, sino también por la batalla judicial que ha iniciado Santa Bárbara Sistemas, una filial de la estadounidense General Dynamics. Esta empresa ha impugnado la adjudicación de contratos militares a Indra y EM&E, lo que añade una capa adicional de complejidad a la situación.

El Tribunal Supremo ha admitido a trámite un recurso contencioso-administrativo que solicita la suspensión de 3.000 millones de euros en préstamos estatales concedidos a la unión temporal de empresas (UTE) entre Indra y EM&E. Estos préstamos tienen un interés del 0% y están destinados a prefinanciar dos importantes programas de artillería, que son parte de la estrategia de modernización militar del Gobierno.

La suma de 3.000 millones de euros en préstamos estatales está en juego, lo que podría tener un impacto significativo en la capacidad de Indra y EM&E para llevar a cabo sus proyectos.

Los contratos en disputa

Los contratos que están en el centro de la disputa judicial son de gran relevancia. Se trata de la concesión de créditos para el desarrollo de obuses de ruedas y de cadenas, con un presupuesto conjunto que asciende a más de 7.240 millones de euros. La adjudicación de estos contratos se realizó en diciembre, y Santa Bárbara ha manifestado su intención de interponer un recurso de alzada ante el Tribunal Administrativo Central de Recursos Contractuales (TARC).

La tensión entre Indra y Santa Bárbara no es nueva. Desde el año pasado, las relaciones se han deteriorado, especialmente tras el intento de Indra de adquirir la fábrica de Trubia, que Santa Bárbara rechazó. Este conflicto ha escalado hasta el punto de que Santa Bárbara ha acusado a Indra de espionaje industrial, involucrando incluso al director jurídico de Indra, Ángel de Álvaro, quien anteriormente trabajó en Santa Bárbara.

El contexto geopolítico y su influencia

El trasfondo geopolítico actual también está influyendo en la percepción del Gobierno sobre la fusión. La creciente tensión en el ámbito internacional y la necesidad de mantener un control firme sobre las capacidades de defensa del país han llevado a un análisis más profundo de las implicaciones de la fusión. En este sentido, el Gobierno se muestra cauteloso y desea asegurarse de que cualquier movimiento estratégico no comprometa la seguridad nacional.

Alternativas en la mesa

Durante la reunión del consejo de administración de Indra, se espera que se discutan diversas alternativas a la fusión por absorción. La búsqueda de opciones que puedan satisfacer tanto a los accionistas como a las autoridades gubernamentales es crucial en este momento. La posibilidad de una reestructuración que no implique una fusión total podría ser una salida viable para ambas partes.

La presión de Amber Capital y otros accionistas podría jugar un papel determinante en la dirección que tome Indra. La necesidad de crear un líder en el sector de defensa en España es un argumento que podría inclinar la balanza a favor de una solución que mantenga a EM&E como un socio estratégico, pero sin los riesgos asociados a la fusión completa.

El futuro de Indra en juego

La incertidumbre que rodea a Indra y su fusión con EM&E pone en jaque no solo el futuro de la empresa, sino también el de la industria de defensa en España. La capacidad de Indra para adaptarse a las circunstancias cambiantes y encontrar una solución que satisfaga a todas las partes involucradas será clave para su éxito.

La reunión del consejo de administración de este jueves se presenta como un momento decisivo. Las decisiones que se tomen en este encuentro podrían tener repercusiones a largo plazo en la estrategia de defensa del país y en la posición de Indra en el mercado global. La presión sobre los directivos de la empresa es palpable, y cualquier error podría costar caro, no solo a Indra, sino también a la seguridad nacional.

Con el telón de fondo de una posible fusión, una batalla judicial y un contexto geopolítico complejo, Indra se encuentra en una encrucijada. Las decisiones que se tomen en los próximos días podrían definir el futuro de la empresa y su papel en el sector de defensa, un área que es cada vez más crítica en el mundo actual.