Funcas prevé crecimiento del PIB del 2,5% y estabilidad laboral

Perspectivas Económicas de España: Crecimiento y Desafíos en el Horizonte

El Panel de Funcas ha presentado sus últimas proyecciones económicas, manteniendo su estimación de crecimiento del PIB en un 2,5% para este año y un 1,9% para 2026. Esta estabilidad se produce en un contexto donde la guerra comercial global no parece afectar de manera significativa las expectativas para la economía española. A pesar de algunos indicios de desaceleración en el segundo trimestre, los expertos consideran que el rendimiento del primer trimestre, que se alinea con las previsiones, compensa cualquier posible impacto negativo.

Crecimiento Intertrimestral y Demanda Nacional

Los analistas del Panel anticipan un crecimiento intertrimestral del 0,5% para los segundos y terceros trimestres de este año, mientras que el último trimestre podría ver una ligera disminución a 0,4%. La demanda nacional se mantiene como un motor clave de crecimiento, aportando 2,7 puntos porcentuales al PIB, aunque se prevé que el sector exterior reste dos décimas. Esta dinámica sugiere que, si bien el crecimiento es robusto, hay factores externos que podrían influir en la economía en el futuro.

La desaceleración del PIB en 2026 se prevé que provenga de los componentes de la demanda nacional, lo que podría reducir su contribución a dos puntos.

Los panelistas han ajustado sus expectativas para 2026, anticipando que la demanda nacional podría disminuir su aportación en una décima respecto a previsiones anteriores. Por otro lado, el sector exterior, que ya se esperaba que restara dos décimas, ahora se estima que solo restará una, lo que indica una ligera mejora en las proyecciones.

Inflación y Tendencias del Empleo

En cuanto a la inflación, los expertos del Panel de Funcas han observado una disminución en la tasa general, que se situó en 2,2% en abril. Se espera que esta cifra toque suelo a mediados de año antes de experimentar un ligero repunte. La inflación subyacente, que se había reducido al 2% en marzo, subió al 2,4% en abril, lo que refleja una tendencia más compleja en los precios.

Las proyecciones para la tasa media anual de inflación se mantienen en 2,5% para la inflación general y 2,3% para la subyacente. Para 2026, se prevé que la tasa general sea del 2%, lo que representa una décima menos que las estimaciones anteriores, mientras que la subyacente se ajusta a 2,1%.

Evolución del Mercado Laboral

El crecimiento del empleo se estima que permanecerá estable, con una tasa del 1,9% para 2025 y del 1,4% para 2026. Esto sugiere que, a pesar de la desaceleración económica, el mercado laboral español continuará mostrando signos de resistencia. En consecuencia, la tasa de desempleo se proyecta en 10,7% para este año, con una ligera disminución hasta 10,4% en 2026.

La estabilidad en el empleo es un indicador positivo en un contexto de incertidumbre global, donde las fluctuaciones económicas pueden afectar a diferentes sectores.

Déficit Público y Perspectivas Fiscales

Los expertos del Panel también han abordado el tema del déficit público, que se prevé que continúe disminuyendo en los próximos dos años. Se estima un déficit del 2,9% para este año y del 2,7% para 2026. En 2024, se proyectó una tasa del 3,2% del PIB, aunque si se excluyen los gastos relacionados con la DANA, la cifra se ajusta a 2,8%. Esta reducción en el déficit es un signo alentador para la sostenibilidad fiscal del país.

El clima de incertidumbre global ha aumentado, especialmente tras las restricciones comerciales impuestas por la administración estadounidense. Esta situación ha creado un entorno de volatilidad en los mercados financieros, lo que podría tener repercusiones en la economía española.

Expectativas sobre Tipos de Interés y Euríbor

En este contexto económico, los expertos anticipan una reducción en la facilidad de depósitos, que podría bajar del 2,25% actual al 1,75% hacia finales de 2026. Esta tendencia a la baja en los tipos de interés del BCE también se reflejará en el Euríbor a 12 meses, que se espera que disminuya del 2,1% actual al 1,9% a finales de este año.

La política monetaria del BCE será crucial para determinar el coste del crédito y, por ende, el comportamiento de la economía española en los próximos años. La reducción de los tipos de interés podría estimular la inversión y el consumo, aunque también plantea desafíos en términos de estabilidad financiera.

Impacto de la Guerra Comercial y el Mercado Internacional

Los panelistas han señalado que el entorno internacional, marcado por la escalada arancelaria y la apreciación del euro, está influyendo en las expectativas económicas. La debilidad de la demanda en Europa y la caída de los precios del petróleo apuntan hacia un escenario de desinflación, lo que podría tener efectos tanto positivos como negativos en la economía española.

La tensión en las relaciones comerciales globales puede generar incertidumbre, lo que a su vez podría afectar las decisiones de inversión y consumo en España. Es esencial que las políticas económicas se adapten a este entorno cambiante para mitigar los riesgos asociados.

Perspectivas a Largo Plazo

Mirando hacia el futuro, los expertos del Panel de Funcas sugieren que, aunque el crecimiento económico es alentador, existen riesgos que deben ser gestionados. La combinación de un entorno internacional incierto, junto con las proyecciones de inflación y empleo, requerirá una vigilancia constante por parte de los responsables de la política económica.

El enfoque en la sostenibilidad fiscal y el control del déficit será fundamental para garantizar que la economía española pueda resistir los choques externos y mantener un crecimiento sostenido. A medida que se desarrollen los acontecimientos a nivel global, será crucial que las autoridades económicas estén preparadas para ajustar sus políticas en consecuencia.

La economía española se enfrenta a un periodo de ajustes y adaptaciones, donde la capacidad de respuesta ante los cambios del entorno internacional será clave para su estabilidad futura.