España alcanza deuda pública récord y mejora relación deuda/PIB

Crecimiento de la Deuda Pública en España: Análisis del 2025

La deuda pública en España ha experimentado un crecimiento notable durante el año 2025, alcanzando un total de 1,698 billones de euros. Este incremento del 4,8% respecto al año anterior ha suscitado diversas reacciones y análisis sobre la salud económica del país. A pesar del aumento en términos absolutos, la relación de la deuda con el Producto Interior Bruto (PIB) ha mostrado una tendencia a la baja, situándose en 100,7% en diciembre de 2025, lo que representa una disminución de un punto porcentual en comparación con el año anterior.

Evolución de la Deuda en 2025

Durante el cuarto trimestre de 2025, la deuda pública española se incrementó en 77.652 millones de euros en comparación con el mismo periodo del año anterior. Este aumento, que se traduce en un 4,8% más que en 2024, contrasta con una ligera disminución del 0,7% respecto al máximo histórico alcanzado en septiembre de 2025, cuando la deuda superó por primera vez los 1,700 billones de euros.

La caída en la ratio de deuda sobre el PIB es un dato positivo en medio del aumento absoluto de la deuda.

El Banco de España ha sido el encargado de publicar estos datos, que reflejan la situación económica del país. A pesar del aumento, la tendencia de la deuda en relación al PIB es un indicador que los analistas consideran favorable, ya que muestra una desaceleración en el crecimiento de la deuda en comparación con el crecimiento económico.

Proyecciones Futuras del Gobierno

El Gobierno español ha revisado sus previsiones sobre la deuda pública en varias ocasiones. En el Plan Fiscal y Estructural de Medio Plazo (PFEMP) de octubre de 2024, se estimaba que la deuda alcanzaría el 101,4% del PIB. Sin embargo, esta cifra fue ajustada posteriormente al 101,7% en el Informe de Progreso Anual de 2025. A medida que avanzaba el año, el Ejecutivo comenzó a prever que la tasa se situaría más cerca del 101% del PIB.

Para el año 2026, el Gobierno estima que la deuda se ubicará en el 100,9% del PIB. No obstante, el Ministerio de Economía ha indicado que actualmente se están actualizando las previsiones macroeconómicas que servirán de base para los Presupuestos Generales del Estado (PGE) de 2026, considerando el impacto de la guerra en Irán y las medidas anticrisis implementadas.

La senda descendente en las proyecciones de deuda es un aspecto a tener en cuenta, aunque se desconoce cuándo España logrará reducir su deuda por debajo del umbral del 60% establecido por Bruselas.

Desglose de la Deuda por Subsectores

Al analizar la deuda de los distintos subsectores de las Administraciones Públicas, se observa que la Administración Central acumula la mayor parte de la deuda, alcanzando 1,563 billones de euros, lo que representa el 92,6% del PIB. Este subsector ha experimentado un crecimiento interanual del 4,9%.

Por otro lado, la deuda de las Administraciones de Seguridad Social ha aumentado a 136.179 millones de euros, lo que implica un crecimiento del 7,9% en comparación con el año anterior. Este aumento se debe, en gran medida, a los préstamos otorgados por el Estado a la Tesorería General de la Seguridad Social para cubrir parte de su desequilibrio presupuestario. Es importante destacar que estos préstamos no afectan la deuda total de las administraciones públicas, ya que se consideran operaciones financieras internas.

Situación de las Comunidades Autónomas

En el cuarto trimestre de 2025, la deuda de las comunidades autónomas alcanzó los 341.642 millones de euros, lo que equivale al 20,2% del PIB. Este crecimiento interanual del 1,7% muestra una moderada evolución en comparación con otros sectores.

Cinco comunidades autónomas han logrado mantener su ratio de deuda sobre el PIB por debajo del umbral del 13%, establecido en la Ley de Estabilidad. Estas comunidades son Navarra (9,4%), Canarias (10,8%), Madrid (11,3%), País Vasco (11,5%) y Asturias (12,3%). En contraste, la Comunidad Valenciana se mantiene como la región con la mayor ratio de deuda, alcanzando el 40,7%, seguida por la Región de Murcia (31,2%), Castilla-La Mancha (28,3%) y Cataluña (28,2%).

Deuda Local y por Habitante

La deuda de las Corporaciones Locales se ha situado en 20.729 millones de euros, lo que representa un 1,2% del PIB, mostrando una disminución del 9,3% en comparación con el mismo periodo del año anterior. Dentro de este subsector, los ayuntamientos de capitales de provincia concentran aproximadamente 7.000 millones de euros, mientras que los municipios no capitales acumulan 10.000 millones y el resto de las corporaciones suman 4.000 millones.

Entre los municipios con más de 300.000 habitantes, la deuda conjunta ha disminuido un 16,5% respecto al año anterior, alcanzando los 4.500 millones de euros. En este grupo, el Ayuntamiento de Madrid continúa liderando con el mayor volumen de deuda, con 1.600 millones de euros, seguido por Barcelona (1.300 millones) y Zaragoza (500 millones).

En cuanto a la deuda por habitante, Zaragoza presenta la cifra más alta, con 767 euros por persona, seguida de Barcelona (743 euros) y Murcia (523 euros). Por el contrario, las menores ratios de deuda por habitante corresponden a Las Palmas de Gran Canaria, que no tiene deuda, Alicante (62 euros) y València (83 euros).

Instrumentos y Plazos de la Deuda

Analizando la evolución de la deuda según los instrumentos y plazos, se observa que la deuda materializada en valores a largo plazo ha crecido un 5,1% en términos interanuales, mientras que los préstamos a más de un año han aumentado un 7,2% en comparación con diciembre de 2024. Por el contrario, la tasa de variación interanual de los instrumentos a corto plazo ha presentado una reducción del 3,5%.

En diciembre de 2025, el saldo de la deuda se encontraba predominantemente en pasivos a largo plazo, representando el 94,8% del total. Dentro de esta categoría, los valores a largo plazo constituyen un 84,8%, mientras que la deuda a corto plazo se sitúa en un 5,2%. Este desglose es fundamental para entender la estructura de la deuda y los plazos en los que se encuentra comprometido el Estado.

La evolución de la deuda pública en España es un tema de gran relevancia, no solo por las cifras en sí, sino por las implicaciones que tiene para la economía y la vida de los ciudadanos. Con el crecimiento de la deuda y la búsqueda de un equilibrio fiscal, el futuro económico del país dependerá de las decisiones que se tomen en los próximos años.