Grifols aumenta beneficios un 156% y planea refinanciar deudas

Grifols presenta resultados financieros sólidos y planes de refinanciación para 2027

Grifols ha dado a conocer sus resultados financieros del ejercicio 2025, destacando un beneficio neto de 402 millones de euros, lo que representa un incremento del 156% en comparación con el año anterior. Este notable crecimiento se ha acompañado de una reducción en su ratio de apalancamiento, que se sitúa ahora en 4,2 veces. La compañía ha hecho público este informe a través de un comunicado dirigido a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

Crecimiento en ingresos y EBITDA

La empresa ha cerrado el año con unos ingresos totales de 7.524 millones de euros, lo que supone un aumento del 7% a tipo de cambio constante y un 9,1% en términos comparables. Este crecimiento ha sido impulsado principalmente por el sólido rendimiento del negocio de Biopharma, en particular de su franquicia de inmunoglobulinas, así como por el avance en la estrategia de su unidad de negocio de Diagnostic.

El EBITDA ajustado alcanzó los 1.825 millones de euros, lo que representa un crecimiento del 5,6% y un margen del 24,3%. Esta mejora se ha visto respaldada por el aumento en los volúmenes de ventas, la continua reducción del coste por litro (CPL) y una estricta disciplina financiera que ha permitido a la empresa optimizar sus recursos.

El flujo de caja libre antes de fusiones y adquisiciones se ha situado en 468 millones de euros, lo que supone un aumento de 201 millones respecto a 2024. Esta mejora en el EBITDA y en la generación de caja libre ha sido clave para la reducción de la ratio de apalancamiento, que se cerró en 4,6 veces en 2024.

Estrategia de refinanciación

Grifols ha anunciado su intención de refinanciar los vencimientos de 2027 en dos fases. La primera fase se llevará a cabo en el primer semestre de 2026, donde se prevé la refinanciación del RCF (Revolving Credit Facility) y el TLB (Term Loan B). La segunda fase, que consistirá en la refinanciación de los bonos con vencimiento en 2027, está programada para el cuarto trimestre de 2026 o antes.

El CEO de la compañía, Nacho Abia, ha destacado que 2025 fue un año de "ejecución sólida en un entorno complejo". Ha enfatizado el fortalecimiento de las franquicias y la mejora del flujo de caja libre, así como el enfoque en el desapalancamiento como pilares fundamentales de la estrategia de la empresa.

Reconocimiento por parte de agencias de calificación

Grifols ha recibido reconocimiento por parte de las principales agencias de calificación, como S&P, Fitch y Moody's, quienes han mejorado su rating y han reconocido el grado de inversión de la compañía. Este respaldo es un indicador del sólido desempeño financiero y operativo que ha mostrado la empresa en el último ejercicio.

Desempeño en el sector Biopharma

El segmento de Biopharma ha sido el motor de crecimiento más importante para Grifols, registrando un aumento del 8,5% en 2025. Este crecimiento se debe a la sólida demanda en los principales mercados, especialmente en la franquicia de inmunoglobulinas (IG), que vio un incremento del 14,7% en sus ingresos, superando las expectativas del mercado y avanzando en la ejecución del plan para aumentar su cuota en Estados Unidos.

Sin embargo, no todos los segmentos han tenido un desempeño positivo. Los ingresos por albúmina han disminuido un 5,1% debido a las dinámicas del mercado y la presión de precios en China, provocada por controles de costes impuestos por el gobierno en el sector sanitario. A pesar de esto, Grifols ha visto un crecimiento del 1,4% en las áreas de alfa-1 y proteínas especiales, y espera que el estudio Sparta, cuyos resultados se prevén para el segundo semestre del año, impulse aún más el crecimiento en este segmento.

Grifols ha afirmado que las inversiones estratégicas realizadas en Estados Unidos han creado una base sólida para la generación de valor a largo plazo, especialmente en un contexto de crecientes tensiones geopolíticas y preocupaciones sobre la seguridad de suministro.

Expansión internacional: Estados Unidos, Canadá y Egipto

La compañía ha resaltado la importancia de su expansión en Estados Unidos, donde ha desarrollado una plataforma completamente verticalizada que abarca desde la recogida de plasma hasta la comercialización. Este enfoque le ha permitido establecer una estructura sólida para enfrentar los desafíos del mercado.

Además, Grifols ha comenzado a extender su modelo de negocio a otros mercados, como Canadá y Egipto. En este último país, la empresa ha logrado que Egipto alcance el 100% de autosuficiencia en proteínas clave, un logro significativo que ha sido posible gracias a la intervención de Grifols. Para 2026, la compañía se centrará en ejecutar la siguiente fase industrial en Egipto, con el objetivo de aumentar los volúmenes y consolidar las operaciones locales. Se prevé la apertura de cuatro nuevos centros de donación y la inauguración de la Fase I de su planta de fabricación.

Perspectivas para 2026 y más allá

De cara a 2026, Grifols ha establecido prioridades claras, enfocándose en el crecimiento del EBITDA, que se espera que se vea impulsado por la mejora de márgenes. La empresa también planea continuar ampliando la generación de flujo de caja libre y avanzar en su proceso de desapalancamiento.

Las proyecciones indican que la compañía espera alcanzar un flujo de caja libre antes de fusiones y adquisiciones, así como antes de dividendos, de entre 500 y 575 millones de euros. Además, se prevé un margen de EBITDA ajustado igual o superior al 25%, con un crecimiento continuado del EBITDA ajustado de entre 5% y 9% a tipo de cambio constante.

Los objetivos financieros para 2027 se mantienen sin cambios, con la meta de situar la ratio de apalancamiento en un máximo de 3,5 veces a cierre del año. Asimismo, se espera alcanzar un flujo de caja libre acumulado antes de fusiones y adquisiciones y antes de dividendos, que oscile entre 1.750 y 2.000 millones de euros para el periodo 2024-2027.

La estrategia de Grifols refleja un enfoque proactivo hacia la sostenibilidad financiera y el crecimiento a largo plazo, lo que la posiciona favorablemente en un entorno de mercado cada vez más competitivo. La capacidad de la compañía para adaptarse a las condiciones cambiantes del mercado y su compromiso con la innovación y la expansión internacional son factores que contribuirán a su éxito continuo en los próximos años.