Repsol aumenta beneficios y prevé millonaria distribución a accionistas

Resultados Financieros de Repsol: Un Año de Desafíos y Oportunidades

Repsol ha presentado sus resultados financieros correspondientes al año 2025, mostrando un beneficio neto de 1.899 millones de euros, lo que implica un aumento del 8,1% en comparación con los 1.756 millones de euros obtenidos en 2024. Este crecimiento se produce en un contexto marcado por la volatilidad de los mercados energéticos, donde los precios del crudo y del gas han experimentado descensos significativos. La compañía ha subrayado que, a pesar de estos desafíos, se ha comprometido a ofrecer una retribución total a sus accionistas de aproximadamente 1.900 millones de euros en 2026, que incluye tanto dividendos en efectivo como recompras de acciones.

La compañía ha mostrado una notable capacidad de adaptación a un entorno económico incierto.

Desempeño Financiero y Ajustes en el Reporting

El resultado neto ajustado de Repsol, que refleja la evolución de sus negocios, alcanzó los 2.568 millones de euros al cierre del año, lo que representa una caída del 15,1% respecto a los 3.025 millones de euros del año anterior. Este descenso se debe a varios factores, entre ellos la incertidumbre geopolítica y económica, así como la disminución del 14,5% en el precio del barril de Brent, que se estableció en una media de 69 dólares.

El resultado bruto de explotación (Ebitda) ajustado se situó en 5.312 millones de euros, con una disminución del 12,2%. La compañía ha adoptado un nuevo modelo de reporting que permite una mejor visibilidad de sus segmentos de negocio, lo que puede facilitar el análisis de su rendimiento en un entorno de mercado cambiante.

Liquidez y Deuda: Un Análisis Detallado

Al finalizar 2025, la liquidez de Repsol ascendió a 10.271 millones de euros, incluyendo líneas de crédito comprometidas no dispuestas. Este monto representa 5,37 veces los vencimientos de deuda bruta a corto plazo, lo que mejora significativamente en comparación con la cifra de 3,47 veces del tercer trimestre de 2025.

La deuda neta, bajo el modelo de reporting anterior, se situó en 5.877 millones de euros, mientras que bajo el nuevo modelo, esta cifra fue de 4.487 millones de euros, mostrando una reducción de 1.013 millones de euros en comparación con el tercer trimestre. El ratio de apalancamiento se situó en 17,5%, mejorando respecto al 20,5% del tercer trimestre de 2025, lo que indica una sólida gestión de la deuda.

Estrategia de Retribución al Accionista

Repsol ha mantenido un firme compromiso con la retribución a sus accionistas, distribuyendo 0,975 euros brutos por acción en 2025, lo que supone un incremento del 8,3% respecto al año anterior. A lo largo del ejercicio, la compañía también ha llevado a cabo la amortización de 52 millones de acciones por un importe cercano a los 700 millones de euros, lo que ha permitido alcanzar un total de 1.105 millones de acciones de capital social.

En total, la retribución al accionista en 2025 alcanzó aproximadamente 1.800 millones de euros.

De cara a 2026, Repsol planea aumentar su compromiso con los accionistas, destinando cerca de 1.900 millones de euros para una distribución de 1,051 euros brutos por acción, lo que representa un 7,8% más que en 2025. Además, el consejo de administración ha aprobado un primer programa de recompra de acciones de hasta 350 millones de euros, con el objetivo de reducir el capital social.

Perspectivas para 2026: Un Escenario Desafiante

Para el año 2026, Repsol ha previsto un escenario en el que el precio del Brent se sitúe entre 60-65 dólares por barril y el Henry Hub entre 3,5-4,0 dólares/Mbtu. Además, se anticipa que el margen de refino se mantenga entre 6,5-7,5 dólares por barril, con una producción de entre 560.000-570.000 barriles equivalentes de petróleo diarios.

El consejero delegado de Repsol, Josu Jon Imaz, ha destacado que 2025 fue un año de cumplimiento con los compromisos estratégicos de la empresa, gracias a un sólido desempeño operativo y financiero. Repsol ha mantenido su calificación crediticia y ha avanzado en iniciativas de bajas emisiones de carbono, lo que refleja su compromiso con la sostenibilidad.

Desempeño por Áreas de Negocio

Exploración y Producción (Upstream)

En el área de Exploración y Producción, Repsol ha continuado optimizando su cartera de activos, con la salida de Colombia e Indonesia y una concentración en operaciones en geografías con ventajas competitivas, como Estados Unidos. El resultado neto ajustado de esta división fue de 957 millones de euros, un 6,9% inferior al del año anterior.

Sector Industrial

El sector industrial también ha enfrentado desafíos, con un resultado neto ajustado de 963 millones de euros, lo que representa una disminución del 33,4%. Esta caída se atribuye a la volatilidad en los precios de las materias primas y a los efectos del apagón eléctrico ocurrido en abril.

Cliente y Generación Baja en Carbono

Por otro lado, el negocio de Cliente ha mantenido una trayectoria positiva, alcanzando un resultado neto ajustado de 754 millones de euros, un 17,1% superior al de 2024. El Ebitda en este segmento ascendió a 1.423 millones de euros, lo que representa un incremento del 20%.

En cuanto al negocio de Generación Baja en Carbono, Repsol ha registrado un resultado neto ajustado de 53 millones de euros, en comparación con las pérdidas de 24 millones de euros en 2024. Esto se debe a una mayor producción en activos eólicos y solares, así como a una contribución más significativa de los ciclos combinados.

Inversiones en Energías Renovables

A lo largo de 2025, Repsol ha puesto en operación 2.200 megavatios (MW) de nueva capacidad de generación renovable en España, Estados Unidos y Chile, alcanzando un total de 5.900 MW. Desde su entrada en el sector de las energías renovables en 2018, la compañía ha rotado más de 3.000 MW eólicos y solares, incorporando nuevos socios a su cartera en ambos países.

En España, Repsol ha sumado a Schroders Greencoat a una cartera eólica y solar de 400 MW, mientras que en Estados Unidos ha acordado la entrada de Stonepeak en dos portafolios solares de 777 MW y 629 MW, respectivamente.

Con estos resultados y perspectivas, Repsol continúa demostrando su capacidad para adaptarse a un entorno energético en constante cambio, manteniendo su compromiso con la sostenibilidad y la retribución a sus accionistas.