Carlos San Basilio aboga por regulación unificada en la UE

Barreras Regulatorias en la Unión Europea: Un Llamado a la Convergencia

El presidente de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Carlos San Basilio, ha puesto de manifiesto la persistencia de importantes obstáculos que impiden una verdadera convergencia regulatoria en la Unión Europea (UE). En un contexto donde la integración de los mercados financieros es cada vez más crucial, San Basilio ha destacado cómo las diferencias en la interpretación y aplicación de las normativas pueden afectar la protección del inversor y la competitividad del mercado europeo.

La regulación fragmentada puede llevar a desventajas significativas para los inversores y para el desarrollo de un mercado financiero cohesionado.

Directivas vs. Reglamentos: Un Debate Necesario

Uno de los puntos críticos que ha señalado San Basilio es el uso de directivas en lugar de reglamentos. Este enfoque permite a los Estados miembros interpretar y transponer las normativas de manera distinta, lo que genera disparidades en la protección del inversor. La falta de un marco regulatorio uniforme no solo complica la operativa de los mercados, sino que también puede llevar a situaciones de riesgo para los inversores que buscan seguridad y claridad en sus transacciones.

La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) ha comenzado a abogar por un cambio hacia reglamentos, que ofrecen una mayor uniformidad y previsibilidad. Este cambio es esencial para facilitar una integración más efectiva de los mercados financieros en la UE y para garantizar que todos los inversores, independientemente de su país de origen, cuenten con el mismo nivel de protección.

Fondo de Garantía: Una Necesidad Imperante

San Basilio también ha hecho hincapié en la falta de un fondo de garantía de depósitos o de inversores común en la UE. La creación de un fondo de este tipo podría proporcionar una red de seguridad adicional para los inversores, promoviendo así la confianza en el sistema financiero europeo. Sin embargo, la ausencia de un mecanismo común representa otro obstáculo significativo para la convergencia regulatoria.

La creación de un fondo de garantía podría no solo aumentar la protección del inversor, sino también facilitar una mayor movilidad de capitales entre los Estados miembros, lo que a su vez podría estimular el crecimiento económico en la región.

Avances hacia la Convergencia: Un Camino en Progreso

A pesar de los retos, San Basilio ha reconocido que se están produciendo avances tanto a nivel europeo como nacional. La Comisión Europea ha propuesto un plan de simplificación y reducción de la carga administrativa, lo que podría facilitar la implementación de un marco regulatorio más coherente y eficiente.

En el ámbito nacional, el Laboratorio Europeo de Competitividad, impulsado por el Gobierno español, se presenta como una herramienta clave para superar las barreras jurídicas e institucionales. Este laboratorio tiene como objetivo fomentar una auténtica integración del mercado financiero europeo, lo que podría contribuir a la creación de un entorno más favorable para los inversores.

Innovaciones en el Mercado de Valores Español

En cuanto a la competitividad del mercado de valores español, San Basilio ha propuesto varias medidas, entre las que destaca la nueva modalidad de acceso a Bolsa, conocida como 'BME Easy Access'. Esta iniciativa busca facilitar la entrada de nuevas empresas en el mercado, promoviendo así la diversificación y la inversión en el ámbito nacional.

Además, ha enfatizado la necesidad de fomentar el acceso a los mercados mediante la aprobación de la cuenta de ahorro e inversión. Este tipo de cuenta podría ofrecer a los inversores una opción más accesible y atractiva para participar en el mercado de valores, impulsando así una mayor participación de la ciudadanía en la inversión.

La promoción de la inversión en el mercado de valores es crucial para el crecimiento económico y la estabilidad financiera.

Educación Financiera: Un Pilar Fundamental

San Basilio ha subrayado la importancia de educar a las pequeñas y medianas empresas sobre los beneficios de cotizar en el mercado. La falta de conocimiento y comprensión sobre cómo funciona el mercado de valores puede ser un impedimento significativo para que estas empresas den el salto y accedan a nuevas oportunidades de financiación.

La simplificación y racionalización del marco regulatorio es otra medida que se considera esencial para mejorar la liquidez de los mercados, que actualmente se encuentran fragmentados. La creación de un entorno más amigable y accesible para las empresas y los inversores podría resultar en un aumento significativo de la actividad en el mercado de valores.

Transparencia y Gobernanza en la CNMV

Con la creciente demanda de transparencia y rendición de cuentas, San Basilio ha manifestado su intención de fortalecer la gobernanza de la CNMV. Entre las acciones previstas, se incluye la renovación de la web de la CNMV para hacerla más accesible y comprensible para los usuarios. Esta medida es parte de un esfuerzo más amplio por mejorar la comunicación y el seguimiento del impacto que tiene el organismo en el mercado de valores.

Además, se tiene previsto rediseñar los indicadores clave de rendimiento para reflejar de manera más precisa la efectividad de las acciones de la CNMV. Este enfoque proactivo es fundamental para mantener la confianza de los inversores y asegurar que el organismo actúe de manera efectiva en su supervisión del mercado.

Protección del Inversor Minorista: Un Enfoque Proactivo

En cuanto a la protección del inversor minorista, San Basilio ha destacado que la supervisión se ha vuelto más proactiva. La CNMV ha intensificado la vigilancia sobre la comercialización de productos financieros, especialmente aquellos que, a pesar de ser complejos, están dirigidos a particulares. Este enfoque es crucial para garantizar que los inversores tengan acceso a información clara y precisa sobre los productos que están considerando.

La preparación de un plan de simplificación también está en marcha, con el objetivo de hacer más comprensible y eficiente el marco normativo al que están sometidas las entidades supervisadas. Este plan busca eliminar cargas innecesarias, agilizar procesos y reducir costes, facilitando así un entorno más favorable para la inversión.

Adaptación a Nuevas Realidades: Código de Buen Gobierno

En los próximos meses, la CNMV iniciará el proceso de actualización del Código de Buen Gobierno de las sociedades cotizadas. Este código se adaptará al nuevo entorno, incorporando aspectos relevantes como las finanzas sostenibles, la ciberseguridad, la digitalización y el uso de la Inteligencia Artificial (IA). Esta actualización es fundamental para asegurar que las empresas cotizadas se alineen con las expectativas actuales de los inversores y la sociedad en general.

La inclusión de estos temas en el Código de Buen Gobierno refleja un compromiso con la evolución y la adaptación a las nuevas realidades del mercado, asegurando que las entidades supervisadas operen de manera responsable y sostenible.

El Futuro de la Regulación Financiera en Europa

El camino hacia una regulación financiera más coherente y efectiva en Europa es un proceso que requiere la colaboración de todos los actores involucrados. La CNMV, bajo el liderazgo de Carlos San Basilio, está tomando medidas proactivas para abordar los desafíos actuales y futuros del mercado de valores español y europeo.

La convergencia regulatoria no solo beneficiará a los inversores, sino que también fomentará un entorno de inversión más dinámico y competitivo, impulsando así el crecimiento económico en toda la región. En este contexto, la colaboración entre los Estados miembros y las instituciones europeas es más importante que nunca para lograr una integración efectiva de los mercados financieros en la UE.