España prevé crecimiento del PIB impulsado por demanda interna

Perspectivas Económicas para España: Crecimiento Sostenido y Desafíos Inminentes

El análisis económico en España muestra señales de optimismo para los próximos años, con proyecciones que apuntan a un crecimiento sostenido del Producto Interior Bruto (PIB). Según las últimas estimaciones de la Fundación de Cajas de Ahorro (Funcas), se prevé que el ciclo expansivo de la economía española continúe hasta 2025, con un aumento del PIB del 2,4%. Esta cifra representa un incremento de tres décimas respecto a las proyecciones anteriores. Sin embargo, este crecimiento no estará exento de desafíos, ya que se anticipa que la demanda interna será el principal motor de este avance.

La economía española se enfrenta a un entorno complejo, donde la demanda interna se convierte en el pilar fundamental del crecimiento.

Demanda Interna como Motor del Crecimiento

El informe de Funcas destaca que, en el año 2025, el crecimiento económico se sustentará casi exclusivamente en la demanda interna, que aportará 2,6 puntos al PIB. Este cambio en la dinámica económica sugiere que el sector exterior, que tradicionalmente ha sido un pilar del crecimiento, se verá afectado negativamente, restando dos décimas al crecimiento total. Este fenómeno se debe, en gran parte, a la desaceleración de las exportaciones de bienes, un aspecto que ha sido calificado como un hándicap que requiere atención.

Las proyecciones indican que el estancamiento en las exportaciones y la debilidad de la inversión privada son factores que podrían limitar el crecimiento de la economía española. La Fundación ha señalado que el entorno geopolítico actual, marcado por una creciente escalada proteccionista, y la saturación en los destinos turísticos más populares, han contribuido a esta situación.

Inversión y Mercado Inmobiliario: Un Respiro para la Economía

A pesar de los retos que enfrenta el sector exterior, Funcas estima que la inversión podría experimentar una ligera recuperación, especialmente en el ámbito residencial. La fuerte demanda de vivienda podría impulsar la formación bruta de capital fijo, aunque se prevé que esta cifra se sitúe apenas un 2,4% por encima de los niveles prepandémicos. Este componente se ha convertido en el más rezagado dentro del ciclo expansivo, lo que plantea interrogantes sobre la sostenibilidad del crecimiento en el sector.

La recuperación del mercado inmobiliario podría ser un rayo de esperanza en un panorama económico incierto.

Crecimiento del PIB en 2024: Un Rebote Sostenido

El año 2024 ha sido testigo de un crecimiento del PIB del 3,1%, superando las expectativas anteriores de Funcas. Este aumento se atribuye principalmente al notable rebote del consumo privado y al fuerte impulso del consumo público. Con un incremento estimado del 4,9% en el consumo privado, este segmento sigue siendo el más expansivo de la economía española, casi igualando los niveles del año anterior.

Sin embargo, el comportamiento de la inversión ha sido más débil de lo esperado. Aunque el sector externo tuvo una aportación positiva, esta fue inferior a lo anticipado en las proyecciones de octubre. Esta situación sugiere que, a pesar del crecimiento, existen áreas de preocupación que podrían limitar el potencial de la economía española en el futuro.

Política Macroeconómica: Desafíos y Oportunidades

Las proyecciones de Funcas para 2024 y 2025 indican una inflexión en la política macroeconómica, caracterizada por un menor impulso fiscal. Esto se debe a la prórroga presupuestaria y a la reticencia de los mercados a financiar deuda a nivel global. A su vez, se anticipa una política monetaria menos restrictiva, con el Banco Central Europeo (BCE) manteniendo su senda de recortes de tipos de interés.

Sin embargo, este contexto de relajación monetaria debe considerar la situación en Estados Unidos, donde se prevé que los tipos de interés se mantengan elevados. La Reserva Federal enfrenta el desafío de contener la inflación, especialmente con el regreso de Donald Trump a la presidencia, lo que podría tener implicaciones significativas para la economía internacional.

Expectativas sobre el Euríbor y el IPC

Funcas ha elevado sus estimaciones para el Euríbor, que se espera que se sitúe en 2,7%, dos décimas más que en la previsión anterior. Asimismo, el rendimiento de la deuda pública se proyecta en 3,2%, cuatro décimas más que lo anticipado anteriormente. Este aumento en los tipos de interés podría tener repercusiones en la economía española, especialmente en términos de financiación y costes de endeudamiento.

La depreciación del euro frente al dólar, que afecta el coste de las materias primas, también se prevé que impacte negativamente en el Índice de Precios al Consumo (IPC). Funcas estima que el IPC podría aumentar un 2,2% en 2025, superando las proyecciones anteriores y reflejando un entorno inflacionario más desafiante.

Mercado Laboral: Creación de Empleo y Tasa de Paro

El mercado laboral se beneficiará del impulso expansivo de la economía, con la creación de aproximadamente 370.000 empleos netos en términos de Encuesta de Población Activa (EPA). Este incremento, aunque positivo, se considera más moderado en comparación con el crecimiento observado en 2024. La tasa de paro se espera que se sitúe en el 10,7% en el último trimestre del año, lo que sigue siendo superior a la media europea.

Déficit Público: Un Desafío Persistente

El déficit público se proyecta que se reducirá al 3,1% del PIB en 2024, acercándose al límite establecido por la normativa europea. Para este año, se anticipa que el déficit se sitúe en 2,9%, gracias a factores cíclicos que han influido en la economía. Sin embargo, a pesar de estas reducciones, el informe de Funcas señala que el déficit estructural se mantendrá prácticamente sin cambios, mientras que la deuda pública superará el 100% del PIB.

Esto deja poco margen de maniobra ante posibles crisis económicas futuras, lo que plantea la necesidad de políticas fiscales más sostenibles y efectivas. La situación económica actual exige un enfoque proactivo para abordar los desafíos que se avecinan y garantizar un crecimiento sólido y equilibrado en el futuro.

Desafíos Globales y su Impacto en la Economía Española

La economía española no opera en un vacío; su desempeño está intrínsecamente ligado a la evolución de la economía global. La incertidumbre en los mercados internacionales, la fluctuación de las divisas y los cambios en las políticas económicas de otros países pueden influir en las proyecciones económicas para España.

La Fundación ha subrayado que el entorno geopolítico actual, caracterizado por tensiones comerciales y políticas, podría afectar la capacidad de España para mantener su crecimiento. La necesidad de diversificar las exportaciones y fortalecer el mercado interno se vuelve más urgente en este contexto.

Conclusión: Un Futuro Económico por Definir

El futuro económico de España se presenta como un escenario de oportunidades y desafíos. A medida que el país navega por un ciclo expansivo, es fundamental prestar atención a los factores que pueden afectar este crecimiento. La combinación de una demanda interna robusta, un mercado laboral en expansión y un enfoque proactivo hacia la inversión podría ser clave para asegurar un futuro económico sostenible.

Sin embargo, la vigilancia constante sobre el comportamiento del sector exterior, la inversión privada y las dinámicas globales será crucial para evitar posibles contratiempos. La economía española se encuentra en una encrucijada que requerirá decisiones estratégicas y políticas efectivas para garantizar un crecimiento sólido y sostenible en los años venideros.