Enagás reporta pérdidas pero mejora su calificación crediticia

Enagás reduce su deuda y presenta resultados mixtos en el tercer trimestre de 2024

Enagás ha dado a conocer sus resultados financieros correspondientes a los primeros nueve meses de 2024, marcados por un panorama complejo que ha llevado a la compañía a registrar pérdidas significativas. En este contexto, la empresa ha logrado reducir su deuda en casi 1.000 millones de euros, lo que representa un avance notable en su estrategia financiera.

Pérdidas y beneficios: un análisis de los resultados

Durante el periodo de enero a septiembre de 2024, Enagás registró unas pérdidas de 130,2 millones de euros, en contraste con las ganancias de 258,9 millones de euros obtenidas en el mismo periodo del año anterior. Este cambio drástico se debe principalmente a una minusvalía contable de 363,71 millones de euros asociada a la venta de su participación del 30,2% en la compañía estadounidense Tallgrass Energy.

Sin embargo, excluyendo el impacto de esta rotación de activos, el beneficio neto alcanzó los 233,5 millones de euros, lo que representa un incremento del 7,8% en comparación con el mismo periodo de 2023. Este dato sugiere que, a pesar de las dificultades, Enagás ha logrado mantener una base sólida en su operativa.

Ebitda y proyecciones optimistas

El resultado bruto de explotación, conocido como Ebitda, se situó en 572,8 millones de euros a cierre de septiembre, con un ligero aumento del 0,1% respecto al año anterior. Este resultado ha ayudado a mitigar el impacto del marco regulatorio 2021-2026, que ha impuesto desafíos adicionales a la compañía.

Enagás ha actualizado sus proyecciones para el beneficio después de impuestos, que se prevé que supere el objetivo anual establecido en julio, que oscilaba entre 270 y 280 millones de euros sin incluir la rotación de activos. La compañía estima que su Ebitda final del año se posicionará en la parte alta del rango de 730 a 740 millones de euros.

La compañía mantiene su compromiso de un dividendo de 1 euro por acción para el periodo 2024-2026, lo que refuerza su enfoque en la sostenibilidad a largo plazo.

Reducción de la deuda y mejora de calificaciones

Uno de los logros más destacados de Enagás en este periodo ha sido la reducción de su deuda neta en casi 1.000 millones de euros, situándose en 2.421 millones de euros. Esta reducción se ha logrado gracias a la venta de su participación en Tallgrass Energy por 1.100 millones de dólares (aproximadamente 1.018 millones de euros), lo que ha permitido a la empresa afrontar su ciclo inversor en el sector del hidrógeno y fortalecer su balance.

Los fondos generados por esta operación se han utilizado para amortizar anticipadamente 700 millones de dólares (cerca de 647 millones de euros) de deuda bancaria. Además, con la caja disponible, Enagás planea repagar parcialmente un bono de 600 millones de euros que vence en febrero de 2025. Con estas acciones, la compañía espera cerrar el año con una deuda en torno a 2.400 millones de euros, el nivel más bajo desde 2008.

Las agencias de calificación crediticia han respondido positivamente a estos movimientos, elevando el rating de Enagás de 'BBB' a 'BBB+' y mejorando la perspectiva de Moody's de 'Baa2' a 'positiva'. Este reconocimiento por parte de las agencias es un indicativo de la solidez financiera que la empresa está logrando alcanzar.

Operativa del sistema gasista español

Enagás ha destacado que el sistema gasista español sigue funcionando con una disponibilidad del 100%, incluso en un año marcado por conflictos internacionales en Oriente Próximo y Ucrania. Durante los primeros nueve meses de 2024, España ha recibido gas natural de 12 países diferentes, lo que pone de manifiesto la diversificación y seguridad del suministro.

El pasado 12 de agosto, Enagás activó un procedimiento para el seguimiento y control de las cargas de gas natural licuado (GNL), cumpliendo con las sanciones impuestas por la Unión Europea. Este procedimiento se implementó cinco meses antes del límite establecido, lo que demuestra el compromiso de la empresa con la normativa vigente.

En cuanto a las subastas de capacidad de las plantas de regasificación, se han contratado 2.189 slots de descarga de GNL y 950 de carga hasta 2039. Los almacenamientos subterráneos de gas finalizaron septiembre al 100% de llenado, un nivel alcanzado a mediados de agosto, lo que convierte a España en uno de los países europeos que más rápidamente ha logrado este objetivo.

Demanda industrial y tendencias en el consumo

La demanda industrial en España ha mostrado una tendencia positiva, con un incremento del 3,1% en los primeros nueve meses de 2024, alcanzando un total de 131,7 teravatios hora (TWh). Este aumento se ha visto impulsado principalmente por sectores como el refino, químico, farmacéutico y cogeneración, que han experimentado un crecimiento significativo.

En particular, el sector de la cogeneración ha visto un aumento del 13% en comparación con la actividad de los meses previos a la aprobación del nuevo marco regulatorio. Por otro lado, la demanda convencional, que incluye la industrial, creció un 2,3% en este periodo.

Sin embargo, a pesar de estos incrementos, la demanda total de gas ha disminuido un 8,6% en comparación con el mismo periodo del año anterior. Esta caída se debe, en gran medida, a la reducción del 33% en la demanda de gas para generación eléctrica, impulsada por una mayor contribución de las energías renovables y las altas temperaturas experimentadas durante el invierno de este año.

La situación actual refleja la necesidad de adaptarse a un entorno en constante cambio, donde la sostenibilidad y la eficiencia energética son más relevantes que nunca.

Compromiso con el futuro y el Plan Estratégico

Enagás tiene previsto presentar una actualización de su Plan Estratégico coincidiendo con la presentación de resultados anuales, programada para el primer trimestre de 2025. Este plan será crucial para definir las líneas de acción futuras y asegurar la sostenibilidad a largo plazo de la compañía en un sector energético en transformación.

La compañía ha reafirmado su compromiso de mantener una política de dividendos sostenible más allá de 2026, alineada con los flujos de caja generados. Este enfoque no solo busca proporcionar un retorno a los accionistas, sino también garantizar la estabilidad financiera en un entorno de mercado volátil.

En resumen, Enagás se enfrenta a un año de retos y oportunidades, donde la reducción de la deuda y la mejora en las calificaciones crediticias son señales positivas de su capacidad para adaptarse y prosperar en el futuro. La empresa continúa trabajando para asegurar la disponibilidad y sostenibilidad del sistema gasista español, al tiempo que se prepara para los cambios que traerá el futuro energético.