Fitch Ratings cambia perspectiva de calificación crediticia de China a 'negativa'

Perspectiva negativa para China: Fitch Ratings alerta sobre riesgos económicos y financieros

La agencia de calificación crediticia Fitch Ratings ha confirmado la nota de solvencia 'A+' como emisor de la deuda a largo plazo de China, pero ha empeorado a 'negativa' desde 'estable' la perspectiva del rating ante los riesgos crecientes para las cuentas públicas de unas expectativas de crecimiento más inciertas para el gigante asiático. Según la agencia, esta revisión refleja los riesgos crecientes para las finanzas públicas de China en medio de una transición hacia un modelo de crecimiento más sostenible, lo que ha llevado a erosionar los colchones fiscales y aumentar la deuda pública en los últimos años.

Riesgos fiscales y aumento de la deuda pública
Fitch expone que los amplios déficits fiscales y el aumento de la deuda pública en los últimos años han erosionado los colchones fiscales desde una perspectiva de calificación crediticia. La agencia advierte de que es probable que la política fiscal desempeñe un papel importante para respaldar el crecimiento en los próximos años, lo que podría mantener la deuda en una tendencia ascendente constante. Además, se espera que el déficit aumente al 7,1% del PIB en 2024, lo que supondría el mayor desequilibrio presupuestario adverso desde 2020.

Incertidumbre en la consolidación fiscal
En cuanto a la senda de consolidación fiscal, Fitch señala que hay poca claridad sobre las medidas de reforma para apoyarla a mediano plazo. La agencia anticipa que el Gobierno central continuará asumiendo un papel fiscal más amplio para respaldar las prioridades de inversión, lo que podría generar incertidumbre en cuanto a la reducción gradual del déficit.

Aumento de la deuda pública y moderación del crecimiento
Fitch prevé que la deuda pública china aumentará al 61,3% del PIB en 2024, lo que implica un claro deterioro desde 2019. Además, pronostica que la expansión del PIB se moderará al 4,5% en 2024 debido a la debilidad del sector inmobiliario y al consumo moderado de los hogares. A pesar de esto, la agencia espera que el crecimiento se mantenga en torno al 4,5% hasta 2028, respaldado por grandes sectores manufactureros y tecnológicos, alta inversión y urbanización.

Riesgos a la baja notables
A pesar de las proyecciones positivas, Fitch advierte de riesgos a la baja notables para China, incluyendo incertidumbres en torno a la transición económica, la demografía, la disminución de la productividad, cambios abruptos en las políticas regulatorias y riesgos geopolíticos. Estos riesgos podrían impactar negativamente en el crecimiento económico del país asiático y en su estabilidad financiera a largo plazo.