Paramount Skydance eleva oferta por Warner Bros Discovery a 40.400 millones

Paramount Skydance refuerza su oferta para adquirir Warner Bros. Discovery

Paramount Skydance ha dado un paso significativo en su intento por adquirir Warner Bros. Discovery (WBD), al ajustar su oferta pública de adquisición (OPA) para incluir una garantía personal irrevocable de 40.400 millones de dólares, proporcionada por Larry Ellison, cofundador de Oracle. Este movimiento busca abordar las preocupaciones planteadas por WBD sobre el respaldo financiero de la propuesta inicial, la cual mantiene un valor empresarial total de 108.000 millones de dólares.

Larry Ellison ha acordado proporcionar una garantía personal irrevocable que refuerza la oferta de Paramount Skydance.

Detalles de la oferta revisada

La oferta de Paramount Skydance se mantiene en 30 dólares por acción en efectivo, pero ahora incluye la mencionada garantía personal de Ellison, que busca dar más seguridad a los accionistas de WBD sobre la viabilidad de la transacción. Además, Ellison ha acordado no revocar el fideicomiso familiar que posee, que incluye aproximadamente 1.160 millones de acciones ordinarias de Oracle, ni transferir sus activos de manera que pueda afectar negativamente a la oferta.

Este ajuste en la oferta se produce tras las preocupaciones expresadas por el consejo de administración de WBD, que había señalado que el respaldo de la familia Ellison a la propuesta era insuficiente. En su respuesta, Paramount ha enfatizado que el fideicomiso revocable inicialmente propuesto no era un compromiso suficiente para garantizar la viabilidad de la transacción.

Flexibilidad en la fusión

Paramount ha introducido en su oferta una serie de cambios que buscan proporcionar a WBD una mayor flexibilidad en sus operaciones. La revisión del acuerdo de fusión incluye condiciones más favorables en cuanto a la refinanciación de deuda y convenios operativos provisionales. Asimismo, el compromiso de indemnización en caso de que la transacción no se lleve a cabo ha aumentado a 5.800 millones de dólares, en comparación con los 5.000 millones de dólares que se ofrecían anteriormente.

Este aumento en el compromiso de indemnización es significativo, ya que iguala la comisión de terminación que se incluye en el acuerdo que WBD ha alcanzado con Netflix, lo que podría hacer que la oferta de Paramount sea más atractiva para los accionistas de WBD.

Condiciones para la adquisición

Sin embargo, la oferta de Paramount Skydance está sujeta a ciertas condiciones. Una de las más relevantes es que WBD debe mantener la propiedad total de su negocio de Global Networks, que incluye canales de televisión como CNN y TNT Sports en Estados Unidos, así como otros canales en abierto en Europa. WBD ha planeado escindir este negocio en una compañía independiente llamada Discovery Global antes de cualquier posible fusión con Netflix.

El consejo de administración de WBD ha manifestado su preferencia por la fusión con Netflix, argumentando que esta opción reportaría "sustanciales beneficios" a los accionistas. En este contexto, el 5 de diciembre, Netflix y WBD anunciaron un acuerdo definitivo para la compra de los estudios de cine y televisión de WBD, así como de HBO Max y HBO, por un valor empresarial de aproximadamente 82.700 millones de dólares.

La respuesta de WBD a la oferta de Paramount

A pesar de la revisión de la oferta por parte de Paramount, el consejo de administración de WBD ha recomendado unánimemente a sus accionistas rechazar la propuesta de Paramount Skydance. Consideran que la oferta implica "importantes riesgos y costes" y que la fusión con Netflix es la opción más viable para maximizar el valor para los accionistas.

El consejo ha criticado a Paramount, alegando que la compañía ha "engañado" a los accionistas al afirmar que su propuesta contaba con el respaldo total de la familia Ellison. Según WBD, el fideicomiso revocable presentado por Ellison no sustituye un compromiso garantizado por un accionista mayoritario, lo que genera incertidumbre sobre la capacidad de Paramount para llevar a cabo la adquisición.

Paramount Skydance ha optado por modificar su oferta en respuesta a las preocupaciones de WBD, buscando así reforzar su posición en el proceso de adquisición.

Contexto del mercado de medios

El contexto del mercado de medios y entretenimiento ha estado marcado por una intensa competencia y una creciente consolidación. La fusión entre Netflix y WBD representa un movimiento estratégico en un sector que ha visto cambios drásticos en los últimos años, impulsados por la digitalización y la evolución de los hábitos de consumo de contenido.

Las grandes empresas de medios están buscando formas de adaptarse a un entorno en constante cambio, y las fusiones y adquisiciones se han convertido en una herramienta clave para fortalecer sus posiciones en el mercado. En este sentido, la oferta de Paramount Skydance no solo busca adquirir WBD, sino también posicionarse como un jugador importante en un ecosistema mediático que se está redefiniendo.

Implicaciones para el futuro de WBD

Si la oferta de Paramount se lleva a cabo, las implicaciones para el futuro de WBD podrían ser significativas. La adquisición podría permitir a Paramount expandir su catálogo de contenido y fortalecer su presencia en el mercado de streaming, un área donde la competencia es feroz. Sin embargo, la resistencia del consejo de WBD y su preferencia por la fusión con Netflix complican el panorama para Paramount.

Además, la incertidumbre sobre la viabilidad de la oferta de Paramount podría afectar la percepción de los inversores sobre la estabilidad y el futuro de WBD. La capacidad de Paramount para abordar las preocupaciones de WBD y presentar una oferta que sea aceptable para los accionistas será crucial en los próximos días.

La batalla por el contenido

La lucha por adquirir WBD se enmarca en una batalla más amplia por el contenido en el sector del entretenimiento. Con la creciente demanda de contenido original y exclusivo, las empresas están compitiendo no solo por la adquisición de estudios y plataformas, sino también por la creación de bibliotecas de contenido que atraigan a los suscriptores.

En este contexto, la oferta de Paramount Skydance y la fusión de Netflix con WBD son ejemplos de cómo las empresas están intentando posicionarse estratégicamente en un mercado que evoluciona rápidamente. La capacidad de estas empresas para adaptarse y responder a las necesidades de los consumidores será determinante en su éxito futuro.

La respuesta de los accionistas

La respuesta de los accionistas de WBD a la oferta de Paramount será un factor clave en el desenlace de esta situación. Si los accionistas consideran que la propuesta de Paramount es inferior a la fusión con Netflix, es probable que la oferta sea rechazada. Sin embargo, si la garantía personal de Ellison y los cambios en la oferta son percibidos como un respaldo sólido, podría cambiar la dinámica.

La decisión de los accionistas también estará influenciada por las expectativas de crecimiento y rentabilidad de WBD en el futuro. Las proyecciones sobre el rendimiento del negocio y la capacidad de generar ingresos en un entorno competitivo serán factores determinantes en la evaluación de la oferta de Paramount.

En resumen, la batalla por Warner Bros. Discovery se intensifica con la revisión de la oferta de Paramount Skydance, que busca superar las preocupaciones planteadas por el consejo de administración de WBD. La situación sigue evolucionando y se espera que las próximas semanas sean cruciales para determinar el futuro de ambas empresas en un mercado de medios cada vez más competitivo.