BlackRock reduce participación en Naturgy y aumenta 'free float'

GIP reduce su participación en Naturgy: un movimiento estratégico en el mercado energético

La firma de inversión GIP, propiedad de BlackRock, ha tomado la decisión de vender un 7,1% de su participación en Naturgy, lo que implica una reducción significativa de su capital en la empresa. Esta operación está valorada en aproximadamente 1.800 millones de euros, según los precios de mercado actuales. La venta ha sido comunicada a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), y se llevará a cabo a través de una colocación acelerada, un método habitual en este tipo de transacciones.

Detalles de la colocación acelerada

GIP ha encargado a J.P. Morgan la coordinación de esta operación, que busca atraer a inversores cualificados para la compra de hasta 69 millones de acciones ordinarias de Naturgy. Este porcentaje representa una parte considerable del capital social de la compañía, y la colocación comenzará de inmediato. En este contexto, J.P. Morgan actuará como el coordinador global único, lo que resalta la importancia de la transacción en el mercado.

Esta operación representa una desinversión ordenada de uno de los accionistas de la energética.

Los títulos de Naturgy se cerraron recientemente a un precio de 26,16 euros por acción, lo que pone en perspectiva el valor total del paquete accionario. Sin embargo, es común que las colocaciones aceleradas se realicen con un descuento, lo que podría influir en el precio final de venta.

Impacto en la estructura accionarial de Naturgy

Con esta venta, GIP, que hasta ahora era el tercer mayor accionista de Naturgy con un 18,5% de participación, verá su participación reducida al 11,4%. Este movimiento refuerza la posición de Criteria, el holding de La Caixa, que se mantiene como el principal accionista con un 24%. Por su parte, CVC/Rioja se posiciona como el segundo mayor accionista con un 18,58%, y el fondo australiano IFM se convierte en el tercer máximo accionista con un 15,17%, desbancando a GIP de esta posición.

Interés de los accionistas en desinvertir

Desde hace tiempo, se ha especulado sobre el interés de algunos accionistas de Naturgy, especialmente los fondos de inversión, por salir del capital de la empresa. Muchos de ellos consideran que han cumplido su ciclo de estancia en la compañía y están en busca de nuevas oportunidades. Este movimiento de GIP se alinea con esa tendencia, y se espera que otros accionistas sigan su ejemplo en el futuro cercano.

La firma de inversión GIP desembarcó en el capital de Naturgy en 2016, adquiriendo una participación del 20%.

La entrada de GIP en Naturgy se produjo en 2016, cuando compró una participación del 20% a Repsol y Criteria por un total de 3.802 millones de euros. Este acuerdo se realizó a un precio unitario de 19 euros por acción, y la decisión de desinvertir ahora refleja un cambio en la estrategia de inversión de la firma.

Aumento del 'free float' y su relevancia

Uno de los objetivos clave del plan estratégico de Naturgy para el periodo 2025-2027 es el aumento del 'free float' de la compañía. Esta operación de GIP contribuye a ese objetivo, facilitando una mayor liquidez en el mercado. En junio, Naturgy ya había realizado una auto-OPA, donde se ofrecieron hasta 88 millones de acciones, lo que representó un 9,08% de su capital social. Esta operación se llevó a cabo con una contraprestación de 26,50 euros por acción, lo que resultó en un importe total de 2.332 millones de euros.

El objetivo de estas acciones es alcanzar un nivel del 15% de 'free float', lo que permitiría a Naturgy regresar a los índices MSCI. Tras varias ventas de autocartera, la compañía logró elevar su 'free float' al 18,7%, alcanzando así su meta de inclusión en los índices.

Cambios en el consejo de administración

La reciente reestructuración en la participación accionarial de Naturgy también ha tenido repercusiones en su consejo de administración. A principios de este año, la compañía amplió su órgano rector de 12 a 16 miembros, en función del reparto de capital existente en ese momento. Esta decisión permitió que el fondo australiano IFM obtuviera un segundo asiento en el consejo, mientras que CriteriaCaixa aumentó su representación de tres a cuatro consejeros.

En el caso de GIP/BlackRock, los miembros que formaban parte del consejo en la última junta de accionistas eran Martin Catchpole, Raj Rao y Lucy Chadwick. Sin embargo, con la reducción de su participación, se espera que su influencia en la toma de decisiones de la compañía disminuya.

El futuro de Naturgy y su estrategia de crecimiento

El movimiento de GIP para reducir su participación en Naturgy puede interpretarse como parte de una estrategia más amplia de la compañía para adaptarse a un entorno energético en constante cambio. La empresa ha estado trabajando en su plan estratégico para los próximos años, buscando no solo aumentar su 'free float', sino también fortalecer su posición en el mercado energético.

Naturgy se enfrenta a desafíos significativos en el sector, incluyendo la transición hacia energías más sostenibles y la necesidad de adaptarse a las nuevas regulaciones. La compañía ha estado invirtiendo en proyectos de energías renovables y en la modernización de su infraestructura para asegurar su competitividad en el futuro.

Reacciones en el mercado y perspectivas

El anuncio de la venta de GIP ha generado diversas reacciones en el mercado. Algunos analistas ven esta desinversión como un movimiento positivo, que puede abrir la puerta a nuevos inversores y aumentar la liquidez de las acciones de Naturgy. Otros, sin embargo, expresan su preocupación por la reducción de la participación de un inversor institucional como GIP, que podría afectar la estabilidad de la compañía en el corto plazo.

La atención ahora se centra en cómo se desarrollará la colocación acelerada y qué impacto tendrá en el precio de las acciones de Naturgy. La comunicación de J.P. Morgan sobre las condiciones definitivas de la colocación, incluido el precio de venta, será clave para entender la respuesta del mercado y la aceptación de esta operación por parte de los inversores.

A medida que el mercado energético evoluciona, las decisiones de inversión de grandes fondos como GIP seguirán siendo un indicador importante de las tendencias y oportunidades en el sector. La capacidad de Naturgy para adaptarse a estos cambios y atraer nuevos inversores será fundamental para su éxito en los próximos años.