Zegona mejora calificación crediticia y fortalece su posición financiera

Mejora de la Calificación de Zegona: Un Viento de Cambio en el Sector de las Telecomunicaciones

La firma de inversión británica Zegona ha recibido una notable mejora en su calificación crediticia por parte de la agencia de calificación de riesgos Moody's. Este cambio se produce en un contexto donde la empresa, propietaria de Vodafone España, ha mostrado resultados operativos sólidos y un firme compromiso con la reducción de su deuda. La calificación a largo plazo de Zegona ha pasado de Ba3 a Ba2, un indicativo de la creciente estabilidad y confianza en su gestión financiera.

Detalles de la Mejora de Calificación

Además de la mejora en la calificación de la firma, Moody's también ha elevado la calificación del préstamo senior garantizado de Zegona de Ba3 a Ba2, así como su calificación de probabilidad de impago de Ba3PD a Ba2PD. Las calificaciones de Zegona Finance también han sido ajustadas de Ba3 a Ba2. La perspectiva de ambas entidades ha cambiado de positiva a estable, lo que refleja una confianza renovada en la trayectoria de la empresa.

La mejora en la calificación de Zegona es un reflejo de su sólido desempeño operativo y su enfoque en la eficiencia.

Factores Clave en la Mejora de la Calificación

Moody's ha destacado que la mejora en la calificación de Zegona se debe principalmente a la gestión del nuevo equipo directivo, que ha implementado iniciativas de eficiencia en costes y gastos de capital. La agencia ha subrayado que el compromiso de la empresa con el desapalancamiento en el marco de su política financiera ha sido crucial para este avance.

Un aspecto importante que ha influido en esta calificación es la venta parcial de las 'fibercos' con Telefónica y MasOrange, que ha permitido a Zegona generar ingresos por un total de 200 millones de euros. Esta transacción reducirá la deuda neta de la compañía a 3.400 millones de euros, lo que a su vez situará el apalancamiento neto declarado por la dirección en 2,58 veces.

Impacto de la Venta de 'Fibercos'

La reciente operación de venta de las 'fibercos' ha tenido un impacto significativo en la estrategia financiera de Zegona. Con los fondos obtenidos, la empresa planea retribuir a sus accionistas con un total de 1.600 millones de euros y reducir su deuda en 200 millones de euros. Este enfoque no solo mejora la situación financiera de Zegona, sino que también refuerza la confianza de los inversores en la gestión de la empresa.

Dentro de este plan de retribución, se destinarán 975 millones de euros para pagar el préstamo al grupo Vodafone, que fue utilizado para financiar la adquisición de su negocio en España, valorada en 5.000 millones de euros. Este pago incluye una suma principal de 900 millones de euros y 75 millones de euros en intereses, lo que permitirá a Zegona cancelar una parte significativa de su deuda.

Reestructuración de Acciones Ordinarias

La liquidación completa de la financiación de Vodafone permitirá a Zegona cancelar 523 millones de acciones ordinarias en poder de EJLSHM, lo que reducirá el número de acciones ordinarias en circulación en un 69%, pasando de 759 millones a 236 millones. Esta reestructuración no solo mejora la situación financiera de la empresa, sino que también puede tener un efecto positivo en el valor de las acciones restantes.

La reestructuración de las acciones ordinarias es un paso crucial para fortalecer la posición de Zegona en el mercado.

Colaboraciones Estratégicas en el Sector de las Telecomunicaciones

Recientemente, Vodafone España y Telefónica han cerrado la venta del 40% de su 'joint venture' de fibra, conocida como FiberPass, a Axa Investment Managers por un total de 500 millones de euros. Esta transacción se suma a otra similar que Vodafone España realizó con MasOrange, donde logró ingresar 1.400 millones de euros tras vender parte de su participación inicial en la empresa al fondo soberano de Singapur, GIC.

Con estas operaciones, Vodafone España ha conseguido un total de 1.800 millones de euros, que serán utilizados para retribuir a sus accionistas y reducir su deuda. Esta estrategia es un claro ejemplo de cómo las empresas del sector de telecomunicaciones están buscando optimizar su estructura financiera y fortalecer su posición en el mercado.

Compromiso con la Reducción de Deuda

Zegona ha manifestado su compromiso con la reducción de deuda, destacando que su apalancamiento actual se sitúa en torno a 3.400 millones de euros. La empresa ha establecido un objetivo de apalancamiento de una ratio de 1,52 veces, y la reciente reducción de 200 millones de euros en deuda acelera la disminución de los costes anuales por intereses.

Los costes anuales por intereses han disminuido de 294 millones de euros en el momento de la adquisición de Vodafone a 235 millones de euros tras las recientes refinanciaciones. Este enfoque en la reducción de deuda no solo mejora la situación financiera de Zegona, sino que también crea un entorno más favorable para futuras inversiones y crecimiento.

Perspectivas Futuras para Zegona

La mejora en la calificación de Zegona y su compromiso con la reducción de deuda son señales positivas para el futuro de la empresa. Según Carlos Winzer, vicepresidente senior de Moody's Ratings y analista principal de Zegona, se espera que los indicadores crediticios sigan mejorando en línea con la política financiera declarada por la empresa. Este optimismo se basa en la sólida gestión operativa y las iniciativas de eficiencia implementadas por el nuevo equipo directivo.

La combinación de una gestión financiera responsable y la optimización de la estructura de capital posiciona a Zegona para aprovechar futuras oportunidades en el mercado de telecomunicaciones. La empresa está bien situada para continuar su trayectoria de crecimiento y estabilidad, lo que podría atraer a más inversores y fortalecer su posición en el sector.

Conclusiones sobre el Cambio en la Calificación de Zegona

La reciente mejora en la calificación de Zegona por parte de Moody's es un reflejo del sólido desempeño operativo y la estrategia financiera de la empresa. Con un enfoque claro en la reducción de deuda y la retribución a los accionistas, Zegona está demostrando su compromiso con la estabilidad y el crecimiento a largo plazo. A medida que la empresa avanza, será interesante observar cómo estas estrategias impactan su posición en el competitivo mercado de telecomunicaciones.