CNMV revisa Código de Buen Gobierno para fortalecer gobernanza empresarial

La CNMV inicia la revisión del Código de Buen Gobierno para Sociedades Cotizadas

La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha dado un paso significativo en la actualización del Código de Buen Gobierno de las Sociedades Cotizadas, un proceso que se enmarca dentro del ambicioso 'Plan CNMV2030'. Esta renovación es crucial, ya que la última revisión se llevó a cabo en 2020 y desde entonces han surgido diversas normativas y tendencias que requieren una adaptación del marco regulatorio existente.

Contexto de la revisión del Código

Desde la última modificación del Código, el entorno normativo ha cambiado considerablemente. Se han implementado desarrollos tanto a nivel nacional como internacional que afectan directamente al gobierno corporativo. Por ello, la CNMV ha considerado necesario iniciar esta revisión para asegurar que el Código se mantenga relevante y eficaz en la promoción de las mejores prácticas de gobierno corporativo.

La revisión del Código de Buen Gobierno es un paso esencial para adaptarse a las nuevas realidades del mercado y las expectativas de los inversores.

Composición del grupo de expertos

Para llevar a cabo esta tarea, la CNMV ha decidido constituir un grupo de expertos en gobierno corporativo. Este grupo estará formado por representantes de diversas entidades, lo que garantiza una amplia perspectiva en el proceso de revisión. Entre los participantes se encuentran la Secretaría de Estado de Economía y Apoyo a la Empresa, la Abogacía General del Estado, el Banco de España, así como importantes despachos de abogados como Garrigues y Uría Menéndez.

La inclusión de estas entidades no solo aporta experiencia y conocimiento, sino que también refleja la importancia de una colaboración multidisciplinaria en la formulación de un nuevo Código que responda a las necesidades actuales del mercado. Además, Sebastián Albella, quien fue clave en la última modificación del Código en 2020, se unirá al grupo en calidad de experto.

Dirección del grupo de trabajo

El grupo de expertos será liderado por Carlos San Basilio, presidente de la CNMV, y Paloma Marín, vicepresidenta de la institución. Este liderazgo es fundamental para asegurar que el proceso de revisión se realice de manera efectiva y se cumplan los plazos establecidos. La CNMV también ha indicado que, si es necesario, se contactará a otros expertos de manera bilateral para enriquecer aún más el trabajo del grupo.

Calendario de la revisión

La CNMV ha presentado un calendario tentativo para la revisión del Código de Buen Gobierno, aunque este podría ajustarse según el avance de los trabajos. En 2026, se llevarán a cabo varias reuniones con el comité consultivo de expertos, cuyo objetivo será definir el contenido del nuevo texto normativo.

Durante el primer trimestre de 2027, se abrirá un periodo de consulta pública para recoger las opiniones y sugerencias de los diferentes actores del mercado. Tras evaluar estas aportaciones, el grupo de trabajo procederá a elaborar la propuesta definitiva del Código, que se espera que sea aprobada en el segundo trimestre de 2027.

La participación activa de los diferentes actores en el proceso de consulta es crucial para garantizar que el nuevo Código refleje las necesidades y expectativas del mercado.

Nuevas normativas y tendencias a considerar

Uno de los aspectos más destacados de esta revisión será la incorporación de las nuevas normativas y tendencias que han surgido desde la última actualización. Entre las iniciativas nacionales que se tendrán en cuenta se encuentran las leyes que fomentan la implicación a largo plazo de los accionistas en las sociedades cotizadas y la Ley Orgánica de representación paritaria, que busca garantizar una presencia equilibrada de mujeres y hombres en los órganos de dirección.

A nivel internacional, la revisión de los principios de la OCDE sobre gobierno corporativo y la normativa europea relacionada con la sostenibilidad y la diligencia debida, especialmente en lo que respecta al cambio climático, serán factores clave en la elaboración del nuevo Código. Estas normativas reflejan un cambio de paradigma en la forma en que se entiende la responsabilidad corporativa y el papel de las empresas en la sociedad.

Impacto de la digitalización y la ciberseguridad

Otro elemento que ha cobrado relevancia en el ámbito empresarial es la digitalización. La incorporación de tecnologías avanzadas como la inteligencia artificial y las medidas de ciberseguridad serán también objeto de análisis en este proceso de reforma. Las empresas están utilizando cada vez más estas herramientas para mejorar sus procesos de toma de decisiones y establecer estrategias más efectivas.

La digitalización no solo afecta la operativa interna de las empresas, sino que también influye en cómo se gestionan las relaciones con los inversores y otros stakeholders. Por lo tanto, es esencial que el nuevo Código de Buen Gobierno contemple directrices claras sobre el uso responsable de estas tecnologías.

Expectativas del mercado

Las expectativas en torno a la revisión del Código de Buen Gobierno son altas. Los inversores y otros actores del mercado están atentos a cómo la CNMV abordará las cuestiones de gobernanza y sostenibilidad en el nuevo marco normativo. La capacidad de las empresas para adaptarse a estas nuevas exigencias será fundamental para su competitividad y reputación.

Además, se espera que el nuevo Código fomente una cultura de transparencia y responsabilidad en la gestión de las sociedades cotizadas. Esto no solo beneficiará a los inversores, sino que también contribuirá a la estabilidad y sostenibilidad del mercado en su conjunto.

Conclusión del proceso de revisión

El proceso de revisión del Código de Buen Gobierno de las Sociedades Cotizadas representa una oportunidad única para fortalecer la gobernanza corporativa en España. A medida que la CNMV avanza en este proyecto, se espera que el nuevo Código refleje las mejores prácticas y responda a las necesidades cambiantes del mercado.

La colaboración entre la CNMV y los expertos del sector será clave para el éxito de esta iniciativa. Con un enfoque en la sostenibilidad, la digitalización y la inclusión, el nuevo Código podría establecer un estándar elevado que impulse a las empresas españolas hacia un futuro más responsable y competitivo.