OHLA mejora Ebitda y crece en construcción a pesar de pérdidas

OHLA presenta resultados financieros optimistas a pesar de pérdidas en el primer semestre de 2025

La constructora OHLA ha revelado sus resultados financieros correspondientes a los primeros seis meses de 2025, mostrando un panorama mixto que, a pesar de las pérdidas de 29 millones de euros, sugiere una recuperación en su rendimiento operativo. Este informe, que ha sido auditado por EY, destaca una notable mejora en el resultado bruto de explotación (Ebitda) y una evolución positiva en su actividad principal, la construcción.

Pérdidas y gastos extraordinarios

Las pérdidas registradas por OHLA en el primer semestre de 2025, que ascienden a 29 millones de euros, son inferiores a los 34,2 millones de euros perdidos en el mismo periodo del año anterior. Este descenso en las pérdidas se atribuye principalmente a los gastos financieros relacionados con su proceso de recapitalización y a las fluctuaciones en el tipo de cambio. Estos factores extraordinarios han impactado negativamente en sus resultados, aunque la empresa muestra signos de recuperación en otros aspectos.

A pesar de las pérdidas, OHLA ha logrado un aumento significativo en su Ebitda, lo que sugiere una mejora en su eficiencia operativa.

Resultados operativos positivos

A pesar de las pérdidas, OHLA ha experimentado un aumento del 46% en su Ebitda, alcanzando los 84 millones de euros en este semestre. Este incremento se produce en un contexto donde las ventas han disminuido en un 2,4%, totalizando 1.680 millones de euros. Sin embargo, la compañía ha logrado mejorar su margen de rentabilidad, que se sitúa en el 5%, lo que representa un aumento de 1,7 puntos porcentuales en comparación con el mismo periodo de 2024.

La empresa ha destacado que, tomando en cuenta su desempeño durante los últimos doce meses, ya ha alcanzado los objetivos establecidos para 2025 en términos de ventas y Ebitda. Los objetivos fijados por OHLA contemplaban un Ebitda de 160 millones de euros, excluyendo la actividad de servicios descontinuada, y unas ventas de 3.700 millones de euros. Con los resultados actuales, la constructora se encuentra en una posición favorable para cumplir o incluso superar estas metas.

La división de construcción como motor del crecimiento

El crecimiento en el Ebitda de OHLA ha sido impulsado en gran medida por su división de Construcción, que sigue siendo el principal motor del grupo. Las ventas en esta área alcanzaron los 1.590 millones de euros, lo que representa un aumento del 4,3% en comparación con el año anterior. Un dato relevante es que el 76% de esta actividad se ha llevado a cabo en el extranjero, lo que pone de manifiesto la capacidad de la empresa para operar en mercados internacionales.

El Ebitda generado por la división de construcción se ha elevado a 108 millones de euros, lo que implica un crecimiento del 68% respecto al primer semestre de 2024. Este notable aumento ha permitido que el margen de Ebitda en esta área se sitúe en el 6,8%, frente al 4,2% del año anterior. Estos resultados reflejan una mejora en la eficiencia operativa y una gestión más eficaz de los recursos.

Cartera de pedidos robusta

La cartera de pedidos de la división de construcción de OHLA se ha mantenido sólida, alcanzando un total de 7.572 millones de euros. Este volumen de trabajo representa una cobertura de 26 meses de ventas, lo que proporciona a la empresa una perspectiva de actividad sostenida en el futuro cercano. La empresa ha destacado que este nivel de cartera está por encima del registrado en diciembre de 2024, lo que refuerza su posición en el mercado.

Además, OHLA ha logrado resolver favorablemente dos procedimientos arbitrales internacionales relacionados con proyectos significativos en Catar, como el metro de Doha y el hospital de Sidra. Estas resoluciones son vistas como un factor positivo que elimina cualquier incertidumbre significativa sobre su situación financiera futura.

La resolución de los procedimientos arbitrales ha permitido a OHLA eliminar incertidumbres que afectaban su estabilidad financiera.

Auditoría y eliminación de incertidumbres

Un aspecto destacado en el informe financiero de OHLA es que su auditor, EY, ha eliminado los párrafos que señalaban la "incertidumbre material de empresa en funcionamiento" (Going Concern) en sus cuentas. Esta eliminación es un indicativo de la mejora en la situación financiera de la empresa y refleja la confianza de los auditores en la capacidad de OHLA para operar de manera sostenible en el futuro.

La eliminación de estos párrafos es especialmente relevante, ya que durante casi una década, la empresa había enfrentado riesgos significativos, especialmente en relación con el arbitraje del hospital de Sidra. Aunque las provisiones realizadas en el pasado por litigios aún no han sido revertidas, la compañía espera un impacto positivo de 15 millones de euros en sus cuentas, lo que contribuirá a su recuperación financiera.

Proyecciones futuras y expectativas de beneficios

A pesar de las pérdidas acumuladas en el primer semestre, las proyecciones de OHLA apuntan a una vuelta al beneficio en el conjunto del año. La empresa confía en que, incluso sin considerar la posible reversión de provisiones, logrará resultados positivos a medida que avance el año. Este optimismo se basa en la sólida cartera de pedidos y en la mejora de su Ebitda, que se espera continúe en los próximos trimestres.

La dirección de OHLA ha manifestado su compromiso con la mejora continua y la búsqueda de oportunidades de crecimiento en el mercado internacional. La diversificación de sus operaciones y la capacidad de adaptarse a diferentes entornos económicos son factores clave que respaldan su estrategia de negocio.

Desafíos y oportunidades en el horizonte

A pesar de los resultados positivos, OHLA no está exenta de desafíos. La situación económica global, las fluctuaciones en los tipos de cambio y la competencia en el sector de la construcción son factores que podrían influir en su rendimiento futuro. Sin embargo, la empresa ha demostrado su capacidad para enfrentar adversidades y adaptarse a las condiciones cambiantes del mercado.

En este contexto, OHLA sigue explorando nuevas oportunidades en mercados emergentes y proyectos de infraestructura clave. La empresa se centra en fortalecer su presencia internacional y en diversificar su cartera de proyectos para mitigar riesgos y maximizar su potencial de crecimiento.

La combinación de una sólida base de operaciones, la resolución de incertidumbres y un enfoque proactivo hacia el futuro posiciona a OHLA como un jugador relevante en el sector de la construcción, tanto a nivel nacional como internacional. La empresa sigue comprometida con su misión de ofrecer soluciones innovadoras y sostenibles en el ámbito de la construcción, lo que le permitirá seguir avanzando en su trayectoria de crecimiento.