Naturgy amplía OPA para adquirir acciones y mejorar liquidez

Naturgy amplía el plazo de su OPA para adquirir acciones propias

Naturgy ha decidido extender el plazo de aceptación de su oferta pública voluntaria parcial de adquisición (OPA) de acciones, que tiene como objetivo adquirir hasta un 9,08% de su propio capital. Esta decisión ha sido comunicada por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y se llevará a cabo desde el 30 de mayo hasta el 13 de junio de 2025, ambos días incluidos. Esta extensión se produce en un contexto donde la empresa busca mejorar su free float, es decir, la cantidad de acciones que se encuentran en circulación y que no están en manos de accionistas mayoritarios.

La CNMV ha dado luz verde a esta oferta, considerándola ajustada a las normativas vigentes y suficiente en cuanto a la información presentada en el folleto explicativo. Este folleto fue modificado por última vez el 19 de mayo de 2025, lo que permitió a la CNMV autorizar la operación.

Detalles financieros de la OPA

La OPA presentada por Naturgy tiene un valor de 2.332 millones de euros, y su financiación está respaldada por importantes entidades bancarias como CaixaBank, BBVA, BNP Paribas y Société Générale. La oferta se dirige a un total de 88 millones de acciones, lo que representa un 9,08% del capital social de la empresa, con una contraprestación de 26,50 euros por acción.

Es importante destacar que al tratarse de una OPA parcial y formulada por la propia empresa, no se llevarán a cabo compraventas forzosas, lo que significa que los accionistas no están obligados a vender sus acciones si no lo desean.

La OPA busca aumentar el capital flotante de Naturgy y mejorar la liquidez de sus acciones en el mercado.

Compromisos de aceptación de los grandes accionistas

Naturgy ha presentado, junto al folleto de la oferta, documentación que acredita los acuerdos adoptados por su consejo de administración y la junta de accionistas. Entre estos documentos se encuentran los compromisos de aceptación de la oferta por parte de sus principales accionistas, que incluyen a CriteriaCaixa, BlackRock/GIP, CVC/Rioja e IFM.

CriteriaCaixa, el holding de La Caixa, se posiciona como el principal accionista de Naturgy con un 26,7% del capital. BlackRock posee un 20,9%, CVC/Rioja un 20,7%, y el fondo australiano IFM un 16,9%. Estos cuatro accionistas suman un total del 84,97% del capital de Naturgy y han mostrado su compromiso de aceptar la oferta con la totalidad de sus acciones.

Este nivel de aceptación implica que la oferta podría recibir más solicitudes de las que la empresa está dispuesta a adquirir, lo que llevaría a aplicar la regla de distribución y prorrateo establecida en el artículo 38.1 del RD de OPAs.

Expectativas de Naturgy tras la OPA

Según el folleto explicativo de la OPA, Naturgy espera poder colocar las acciones adquiridas, así como las que actualmente se encuentran en autocartera, durante el periodo de su plan estratégico 2025-2027. Este plan tiene como objetivo incrementar el nivel de capital flotante de la compañía.

Naturgy ha señalado que, independientemente del número de acciones que acepten la oferta, mantendrá un capital flotante mínimo del 6,73%. Este porcentaje es considerado por la empresa como suficiente para garantizar una liquidez y frecuencia de negociación adecuada en el mercado de valores. La compañía no prevé implementar ninguna medida adicional para mantener sus acciones en bolsa, más allá de su intención de colocar las acciones en autocartera.

Naturgy ha descartado realizar cualquier reestructuración societaria y ha afirmado que no tiene planes de llevar a cabo el denominado Proyecto Géminis, que consistía en escindir la compañía en dos partes: una dedicada al negocio regulado y otra al liberalizado.

Análisis del impacto en el mercado

La OPA de Naturgy se enmarca en un contexto más amplio de movimientos estratégicos en el mercado energético. La compañía busca fortalecer su posición y mejorar la percepción de sus acciones entre los inversores. Aumentar el free float es una estrategia clave para mejorar la liquidez y atraer a nuevos inversores, lo que podría resultar en un aumento del valor de las acciones a largo plazo.

Las acciones de Naturgy han mostrado un comportamiento variado en el mercado, y la OPA puede influir en la confianza de los inversores. Al garantizar que un porcentaje significativo de sus acciones esté disponible para el comercio, la empresa espera fomentar un ambiente de inversión más dinámico.

Perspectivas futuras de Naturgy

El futuro de Naturgy dependerá en gran medida de la aceptación de esta OPA y de su capacidad para implementar su plan estratégico. La empresa ha manifestado su intención de centrarse en el crecimiento sostenible y la mejora de su estructura de capital. Con el respaldo de sus grandes accionistas, Naturgy tiene una base sólida para avanzar en sus objetivos.

La situación del mercado energético en Europa, así como las políticas regulatorias, también jugarán un papel crucial en el desarrollo de la empresa. A medida que el sector energético evoluciona, Naturgy deberá adaptarse a las nuevas realidades y desafíos, buscando siempre maximizar el valor para sus accionistas.

Conclusiones sobre el proceso de la OPA

El proceso de la OPA de Naturgy es un reflejo de la dinámica actual en el sector energético, donde las empresas buscan optimizar su estructura de capital y mejorar la liquidez de sus acciones. La extensión del plazo de aceptación permite a los accionistas reflexionar sobre la oferta y tomar decisiones informadas.

La participación de grandes accionistas en la aceptación de la oferta es un indicativo de la confianza en la dirección estratégica de la compañía. A medida que se acerca la fecha límite para aceptar la OPA, el mercado estará atento a las reacciones de los inversores y a cómo se desarrollará el proceso en los próximos días.

La OPA de Naturgy representa una oportunidad significativa para la compañía y sus accionistas, y su éxito dependerá de la estrategia implementada y la respuesta del mercado. En un entorno competitivo y en constante cambio, Naturgy se posiciona para enfrentar los desafíos y aprovechar las oportunidades que se presenten en el futuro.