España aumentará emisiones a 60.000 millones para sostenibilidad financiera

El Tesoro Público Español Aumenta sus Emisiones para 2025

El Tesoro Público de España ha anunciado un incremento en sus necesidades de financiación para el año 2025, que alcanzará aproximadamente 60.000 millones de euros. Este aumento de 5.000 millones en comparación con 2024 se justifica por la necesidad de responder a la reconstrucción y el relanzamiento de las áreas afectadas por la reciente DANA (Depresión Aislada en Niveles Altos), un fenómeno meteorológico que ha causado estragos en diversas regiones del país.

La decisión de aumentar la financiación es parte de un compromiso más amplio del gobierno para garantizar que se dispongan de los recursos necesarios para ayudar a los afectados por la DANA.

Emisiones Brutas en Aumento

El total de emisiones brutas para 2025 se prevé que alcance los 278.000 millones de euros, lo que representa un incremento del 7,4% respecto al cierre de 2024. Este aumento se debe, en gran medida, a un mayor volumen de amortizaciones y a un ligero incremento en las emisiones netas. A pesar de este aumento, el porcentaje de emisiones brutas en relación con el PIB se situará en un 16,7%, un dato que se encuentra por debajo del 18% registrado en 2018.

El ministro de Economía, Comercio y Empresa, Carlos Cuerpo, ha subrayado que esta estrategia del Tesoro se basa en un crecimiento sólido y una política financiera prudente. "Lo que hacemos es reforzar la resiliencia de nuestra cartera de deuda y reforzar la sostenibilidad de la deuda pública española", ha afirmado Cuerpo.

Vida Media de la Deuda y Tipos de Interés

Una de las estrategias que ha permitido suavizar el impacto de la subida de los tipos de interés en los últimos años ha sido el mantenimiento de una vida media de la deuda en circulación de aproximadamente 8 años, un máximo histórico alcanzado en 2021. Esta elevada vida media ha contribuido a que el coste medio de la deuda en circulación haya aumentado en 57 puntos básicos desde su mínimo histórico en 2021, en contraste con una subida acumulada de 350 puntos básicos en los tipos oficiales durante el mismo período.

El ministro ha resaltado la importancia de mantener esta estrategia, ya que permite al Tesoro gestionar de manera más efectiva sus obligaciones financieras y garantizar la estabilidad económica del país.

Compromiso con los Bonos Verdes

El Tesoro Público también ha reafirmado su compromiso con la emisión de bonos verdes en 2025. Este tipo de instrumentos financieros se han convertido en un elemento estructural del programa de financiación, con el objetivo de fortalecer el mercado de finanzas sostenibles en España. Se prevé que el Tesoro continúe realizando reaperturas del bono verde emitido en 2021, con la meta de alcanzar un volumen similar al de otras referencias de la curva del Tesoro en los próximos años.

La emisión de bonos verdes no solo contribuye a la sostenibilidad financiera, sino que también apoya proyectos que promueven la transición ecológica, un aspecto fundamental en la agenda del gobierno.

Plan de Recuperación y Financiación Empresarial

En 2025, el Tesoro también seguirá recibiendo desembolsos de transferencias del Plan de Recuperación, que estarán acompañados por importes significativos de préstamos. Estos préstamos estarán ligados al cumplimiento de los hitos y objetivos establecidos en el Plan, lo que permitirá ofrecer financiación al tejido empresarial en condiciones ventajosas. Esta estrategia tiene como objetivo favorecer la modernización de las empresas y fomentar el crecimiento económico a largo plazo.

El gobierno ha puesto en marcha diversos instrumentos financieros que facilitarán el acceso a la financiación, lo que es crucial para garantizar la recuperación económica del país tras los efectos de la DANA y otros desafíos recientes.

Resultados del Programa de Financiación 2024

El programa de financiación de 2024 ha cerrado con un resultado positivo, según el ministro Cuerpo. La reducción de la prima de riesgo ha sido notable, cayendo en más de 30 puntos básicos durante el año, y situándose por debajo de los 70 puntos básicos, un dato que es significativamente mejor que la situación prepandemia. Este descenso en la prima de riesgo es un claro indicador de la confianza que los inversores tienen en la economía española.

En términos de cifras, la emisión neta total en 2024 ascendió a 55.000 millones de euros, lo que representa 10.000 millones menos que en 2023. Este resultado se atribuye al crecimiento de la economía española y al compromiso del gobierno con la responsabilidad fiscal.

Coste Medio de la Deuda y Compradores Internacionales

El coste medio de la deuda en emisión también ha seguido una tendencia a la baja, situándose en 3,16% en 2024, lo que representa una reducción de 28 puntos básicos en comparación con el 3,44% de 2023. Esta disminución es coherente con la bajada acumulada de tipos del Banco Central Europeo (BCE).

Además, en 2024, los inversores internacionales han vuelto a ser los principales compradores de bonos y obligaciones, aumentando su participación en la base inversora hasta el 44,1%. Este crecimiento en la participación de inversores internacionales refleja un interés creciente en la deuda pública española, que ha visto un incremento de más de 134.000 millones de euros en las tenencias de bonos en los últimos dos años.

Subastas Ordinarias y Sindicaciones

Para el año 2025, el Tesoro Público tiene previsto llevar a cabo un total de 48 subastas ordinarias de letras, bonos y obligaciones del Estado. Este enfoque busca garantizar un acceso continuo al mercado y mantener la estabilidad financiera del país. Además, el Tesoro recurrirá nuevamente a las sindicaciones para la emisión de determinadas referencias de Obligaciones del Estado, lo que permitirá diversificar aún más la base inversora.

La planificación de estas subastas y sindicaciones es crucial para asegurar que el Tesoro pueda financiar sus necesidades de manera eficiente y sostenible, al tiempo que se mantiene la confianza de los inversores en la economía española.

Compromiso a Largo Plazo

El gobierno español ha demostrado un compromiso a largo plazo con la sostenibilidad financiera y la recuperación económica. A través de la emisión de bonos verdes, la diversificación de la base inversora y el apoyo a la financiación empresarial, se busca no solo abordar las necesidades inmediatas derivadas de la DANA, sino también sentar las bases para un crecimiento económico sostenible en el futuro.

El enfoque del Tesoro Público para 2025 refleja una estrategia bien pensada que busca equilibrar las necesidades de financiación con la responsabilidad fiscal y el compromiso con el desarrollo sostenible. Con un entorno económico en constante cambio, la capacidad de adaptación y la previsión serán clave para el éxito de estas iniciativas.